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全年價(jià)格呈現(xiàn)“階梯式上漲，高位盤整”的格局，可分為三個(gè)階段：

一、2025年行情核心特征：前穩(wěn)后揚(yáng)，全年高位運(yùn)行

1.年初快速拉漲(1月-2月中旬)：價(jià)格從約2650元/噸啟動(dòng)，在短期內(nèi)快速突破3300元/噸。這通常與年初春耕備貨啟動(dòng)、市場情緒及國際合同談判等因素引發(fā)的集中采購有關(guān)。

2.年中沖高見頂(5月下旬-6月上旬)：價(jià)格出現(xiàn)年內(nèi)最強(qiáng)一波拉升，觸及約3700元/噸的高點(diǎn)，同比漲幅超36%。這正值夏季用肥旺季前夕，且可能受到國際市場價(jià)格突發(fā)上漲、主要供應(yīng)來源地局勢或海運(yùn)緊張等外部因素的強(qiáng)力推動(dòng)。

3.下半年高位震蕩(6月中旬-12月)：價(jià)格從高點(diǎn)回落后，始終在3400-3500元/噸的歷史較高區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，年末小幅翹尾。這反映了市場在消化高價(jià)后，轉(zhuǎn)入供需緊平衡下的僵持狀態(tài)。

二、主要供需影響因素分析

價(jià)格的波動(dòng)直接體現(xiàn)了全年供需關(guān)系的動(dòng)態(tài)變化：

供應(yīng)端：

進(jìn)口依賴度高：中國氯化鉀進(jìn)口占比大，國際主要生產(chǎn)商(如加拿大、俄羅斯、白俄羅斯)的供應(yīng)穩(wěn)定性、合同定價(jià)、海運(yùn)物流及地緣政治因素，直接影響國內(nèi)到貨成本與節(jié)奏。圖中5-6月的暴漲極可能是國際市場價(jià)格突發(fā)事件(如主要供應(yīng)商減產(chǎn)、貿(mào)易制裁、海運(yùn)費(fèi)用飆升等)的傳導(dǎo)結(jié)果。

國內(nèi)庫存水平：港口庫存作為緩沖墊，其持續(xù)低位會(huì)放大任何供應(yīng)緊張的信號(hào)，推動(dòng)價(jià)格快速上漲。

需求端：

農(nóng)業(yè)剛需穩(wěn)定：作為鉀肥主要成分，其需求與國內(nèi)糧食生產(chǎn)及經(jīng)濟(jì)作物種植面積緊密相關(guān)，具有強(qiáng)季節(jié)性(春耕、夏秋追肥)。年初和年中的價(jià)格上漲節(jié)點(diǎn)均與備肥旺季啟動(dòng)高度吻合。

復(fù)合肥生產(chǎn)節(jié)奏：下游復(fù)合肥工廠的開工率、原材料采購策略(集中補(bǔ)庫或隨用隨采)會(huì)加劇市場短期的需求波動(dòng)。

市場情緒與政策：

看漲預(yù)期：在供應(yīng)存在不確定性時(shí)，市場參與者(貿(mào)易商、經(jīng)銷商)的囤貨惜售行為會(huì)加劇價(jià)格上漲。

保供穩(wěn)價(jià)政策：國家發(fā)改委、供銷總社等部門的儲(chǔ)備投放、進(jìn)口協(xié)調(diào)等調(diào)控措施，會(huì)在價(jià)格過快上漲時(shí)發(fā)揮“穩(wěn)定器”作用，這也是下半年價(jià)格未能持續(xù)沖高、轉(zhuǎn)為高位盤整的重要原因之一。

三、總結(jié)

2025年中國氯化鉀(進(jìn)口)市場行情總體強(qiáng)勢，價(jià)格中樞較年初顯著上移。驅(qū)動(dòng)邏輯是：在國內(nèi)需求具有剛性且季節(jié)性強(qiáng)的背景下，國際供應(yīng)端的任何風(fēng)吹草動(dòng)(預(yù)期或現(xiàn)實(shí))都被迅速放大，并通過價(jià)格劇烈波動(dòng)體現(xiàn)出來。全年價(jià)格走勢圖清晰地展示了這種“外部沖擊引發(fā)急漲，隨后在高位尋求新平衡”的市場軌跡。這凸顯了在高度依賴進(jìn)口的格局下，保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定對(duì)平抑價(jià)格波動(dòng)、保障農(nóng)業(yè)安全至關(guān)重要。國產(chǎn)低位、剛需猶存”的三重作用下，當(dāng)前氯化鉀市場供需偏緊，價(jià)格因此保持強(qiáng)勢。

未來市場趨勢展望：

展望2026年全年，支撐當(dāng)前高位的部分因素可能發(fā)生變化，市場預(yù)計(jì)將從當(dāng)前的高度緊張狀態(tài)逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑑r(jià)格上行空間有限，重心存在下移壓力。

1.供應(yīng)緊張預(yù)期將逐步緩解：最大的變量在于大合同后續(xù)的兌現(xiàn)。隨著348美元/噸的進(jìn)口合同開始執(zhí)行，預(yù)計(jì)從2026年二季度起，進(jìn)口鉀貨源到港量將穩(wěn)步增加，市場整體的流通性將得到顯著改善。這將從根本上緩解目前現(xiàn)貨緊張的局面。

2.高價(jià)對(duì)需求的抑制效應(yīng)將持續(xù)：當(dāng)前的高價(jià)已顯著加重了下游復(fù)合肥行業(yè)的成本壓力。若價(jià)格長期維持在極高位置，將進(jìn)一步抑制終端農(nóng)民的購肥意愿，可能導(dǎo)致需求被壓縮或替代，從而反過來對(duì)鉀價(jià)形成反制。

3.價(jià)格運(yùn)行趨勢判斷：短期內(nèi)，在春耕備肥剛需和現(xiàn)有緊俏供應(yīng)的支撐下，價(jià)格預(yù)計(jì)將保持堅(jiān)挺，甚至可能因局部貨源緊張出現(xiàn)小幅波動(dòng)。但放眼2026年全年，隨著進(jìn)口貨源補(bǔ)充市場，供需最緊張的時(shí)期有望過去。預(yù)計(jì)國內(nèi)氯化鉀價(jià)格重心將呈現(xiàn)“高位震蕩、逐步溫和回落”的態(tài)勢，但受國際成本支撐，回落幅度預(yù)計(jì)有限。

總體預(yù)判：2026年氯化鉀市場將是一場“高成本”與“強(qiáng)監(jiān)管”、“剛性需求”與“高價(jià)抑制”之間的拉鋸戰(zhàn)。價(jià)格難以回到2025年初的低位，但也很難長時(shí)間脫離基準(zhǔn)區(qū)間單邊暴漲。